瑞银：黄金基本面依然强劲，有望冲击4700美元

瑞银分析师在最新的市场分析中指出，当前黄金市场的回调仅是暂时的技术性调整，他们预计现货黄金价格未来仍有可能攀升至4200美元/盎司。如果地缘政治或市场风险进一步加剧，国际金价甚至有机会触及4700美元/盎司的高点。

在11月3日的交易中，黄金市场经历了剧烈波动，金价日内波动幅度达68美元，但最终收盘几乎持平。现货黄金当日收盘报4001.38美元/盎司，微跌0.03%。金价在盘中一度触及4030.57美元/盎司，最低跌至3962.20美元/盎司。

一、黄金价格回调的背景

近期，黄金价格出现显著回调，与10月20日的历史高点相比，金价已经下跌超过8%。瑞银在报告中指出，这一调整是市场预期的正常现象，并强调技术因素并未改变黄金的基本面强劲需求。

瑞银分析师表示：“除了技术因素外，我们看不到基本面上有任何导致抛售的原因。”他们认为，尽管价格动能减弱导致期货未平仓合约出现第二轮下行，但市场的基本需求依然保持强劲。

二、强劲需求支撑黄金市场

瑞银分析师引用了世界黄金协会(WGC)发布的第三季度黄金需求趋势报告，确认了来自央行和个人投资者的强劲买盘。报告指出，今年央行共购买634吨黄金，尽管增速低于去年，但在第四季度有回升的趋势，符合瑞银对2025年900至950吨的预测。

同时，ETF资金流入达222吨，金条和金币的需求连续第四个季度超过300吨，表明投资者对黄金的兴趣未减。尽管市场担忧珠宝需求疲软，瑞银分析师表示，实际情况并没有那么糟糕。

三、投资者的黄金配置建议

瑞银对黄金的看法仍然乐观，建议投资者在市场回调时逢低买入。他们认为，投资者在黄金zhijuan.net上的配置仍然不足，建议将约4%-6%的资金比例配置到黄金资产中。

10月20日，瑞银全球财富管理策略师Sagar Khandelwal指出，伴随着实际利率走低、美元走软、政府债务上升以及地缘政治动荡，黄金价格可能在2026年第一季度达到4700美元/盎司。他预测，矿业股票的表现将会更加出色。

Khandelwal还提到，尽管黄金价格上涨的规模和速度可能导致未来波动性加剧，但黄金依然是稳健投资策略的重要组成部分。他警告称，由于通胀仍然高企，美联储可能会降息，预计美国实际利率将跌至负值区间，这将进一步削弱美元的吸引力，刺激资金流入黄金市场。

四、市场展望与投资策略

根据世界黄金协会的统计，全球黄金ETF在9月份录得了有史以来最大的单月资金流入，达到了170亿美元，使得截至9月份的三个月内资金流入总额达260亿美元，成为历史上最强劲的一个季度。

瑞银的分析表明，尽管市场波动加剧，但黄金的基本面依然强劲，未来的价格上涨动力依然充足。投资者在黄金市场的配置将会为他们提供抵御通胀和市场不确定性的有效工具。

综上所述，瑞银对黄金市场的前景持乐观态度，认为当前的技术性调整是一个逢低买入的良机。随着地缘政治风险和市场不确定性加剧，黄金价格有望在未来达到新的高度。投资者应关注市场动态，合理配置黄金资产，以期在未来的市场中获得收益。