全球制造业PMI持续低迷，经济复苏步履蹒跚，拐点何时到来？

2025年10月份的全球制造业采购经理人指数(PMI)为49.7%，与上月持平，连续8个月运行在49%-50%的区间。这一数据表明全球制造业依然面临一定的疲软，尽管同比有所改善，但依旧未能回到疫情前的水平。

一、全球制造业PMI的整体表现

2025年1月至10月，全球制造业PMI均值为49.6%，较去年同期上升0.3个百分点，但仍低于2019年同期水平。这种疲软的趋势反映了全球经济复苏的缓慢及不确定性。

区域表现：

亚洲制造业PMI：仍然保持在50%以上，但较上月小幅下降。

非洲制造业PMI：同样在50%以上，但也出现了小幅下降。

欧洲制造业PMI：稍有回升，但仍在50%以下，显示出恢复的乏力。

美洲制造业PMI：持续低迷，指数在49%以下，显示出制造业的持续收缩。

根据中国物流与采购联合会的分析，全球制造业的综合指数变化显示出，尽管制造业在一定区间内保持稳定，但恢复力度仍然不足于抵消疫情前的水平。地缘政治冲突和贸易摩擦等因素持续对全球经济造成扰动，尽管全球化进程依然推进，各国间的经济合作需求日益增强。

二、美洲制造业的持续弱势

2025年10月，美洲制造业PMI为48.8%，较上月微幅下降0.1个百分点，连续8个月低于50%。这表明美洲制造业依然处于收缩状态，恢复力度较弱。

主要国家情况：

美国：制造业PMI为48.7%，较上月下降0.4个百分点，结束了连续两个月的上升趋势。

墨西哥：PMI也有所下降，持续低于50%。

加拿大和巴西：虽有小幅上升，但仍低于50%。

哥伦比亚：PMI上升至50%以上，表现相对较强。

美国ISM报告显示，新订单指数虽有所上升，但依然低于50%。生产指数降至49%以下，显示出制造业的活跃度不足。企业调查反映出全球经济的不确定性和关税变化对需求的不利影响，进一步加剧了美洲制造业的恢复困难。

三、欧洲制造业的缓慢恢复

2025年10月，欧洲制造业PMI为49.6%，较上月上升0.6个百分点，尽管有所改善，但仍低于50，显示出恢复的乏力。

主要国家表现：

德国、英国、法国和意大利的PMI均有小幅上升，但仍在50%以下。

西班牙和希腊的PMI上升至50%以上，显示出相对强劲的表现。

数据显示，欧元区第三季度经济实现0.2%的增长，略高于市场预期，显示出缓慢复苏的迹象。尽管如此，贸易摩擦和地缘政治冲突对内需和供应链的冲击仍在持续，制约了经济的进一步恢复。

四、非洲和亚洲制造业的表现

非洲制造业：

2025年10月，非洲制造业PMI为50.8%，较上月下降0.6个百分点，连续四个月运行在50%以上。尼日利亚的PMI有所上升，而南非则降至50%以下，显示出区域内的分化。

亚洲制造业：

2025年10月，亚洲制造业PMI为50.7%，较上月小幅下降0.2个百分点，连续六个月保持在50%以上。中国制造业PMI有所下降，印度则上升至59%以上，东盟国家普遍表现良好。

国际货币基金组织最新报告预计，2025年亚太地区经济增速为4.5%，显示出亚洲对全球经济的贡献率接近60%。各国在开放理念、经贸合作和供应链稳定方面的努力，将为经济恢复提供支撑。

五、总结与展望

总体来看，尽管全球制造业PMI在49%-50%的区间内徘徊，显示出经济复苏的道阻且长，但在不同区域之间的表现却呈现出分化局面。面对不断变化的国际市场环境，各国需加强合作，共同应对挑战，以期实现经济的持续复苏。

未来，全球经济能否加速复苏还有待观察，地缘政治的影响、贸易摩擦的持续以及全球供应链的稳定将是决定性因素。各国在货币政策和财政政策的实施上需更加注重精细化和协同化，以推动经济的全面复苏。