通胀警告致贵金属重挫，黄金险守4800

美联储释放强硬通胀警告，明确表态通胀顽固且回落不及预期，叠加油价上涨带来的通胀上行压力，直接引发贵金属市场抛售潮。国际黄金价格大幅下挫，盘中最低触及4832.16美元/盎司，险守4800美元关键支撑，白银则陷入连续六日下跌态势，内外盘同步承压，跌幅显著高于黄金。

一、行情速览：金银同步承压，跌幅分化明显

受美联储通胀警告持续发酵影响，贵金属市场呈现集体走弱态势，黄金惊险守住4800美元生命线，白银则遭遇连续重挫，六连跌格局凸显市场恐慌情绪，内外盘走势高度联动。
截至3月19日9时19分，伦敦金现报4837.28美元/盎司，日内微涨0.02%，但近期累计跌幅显著，盘中最低探至4832.16美元/盎司，距离4800美元关键支撑仅一步之遥，险遭失守。白银方面，伦敦银现报75.611美元/盎司，日内微跌0.31%，已连续六个交易日下跌，国内市场同步承压，白银T+D报18852元/千克，日内跌幅达5.11%，沪银主连跌幅更是高达5.65%，表现远弱于黄金。

二、核心诱因：美联储通胀警告，直接压制贵金属估值

此次贵金属集体重挫的核心推手，是美联储释放的强硬通胀警告，鲍威尔在新闻发布会上明确强调通胀回落不及预期，叠加油价上涨带来的通胀压力，彻底打破市场对宽松政策的幻想，引发资金大规模抛售。

1. 通胀警告直指痛点，抗通胀立场强化

美联储主席鲍威尔明确表示，通胀放缓速度未达预期，当前通胀水平仍偏高，且受中东冲突影响，油价飙升将在短期内推高整体通胀，短期通胀预期指标已出现上升。他强调，在没有看到通胀进一步改善、接近2%目标之前，美联储不会考虑降息，抗通胀立场进一步强化，直接削弱贵金属的避险保值吸引力。

2. 高利率预期延续，持有成本攀升

通胀警告叠加美联储维持高利率的表态，进一步强化了“高利率更久”的市场预期。贵金属作为无息资产，持有机会成本随市场利率上行而攀升，投资者为规避成本压力，纷纷抛售金银转向生息资产，形成集中抛售潮，直接推动金银价格大幅下挫。

三、分化关键：金银属性差异，下跌幅度悬殊

同样受通胀警告压制，黄金与白银呈现“同跌不同幅”的格局，白银六连跌且跌幅远超黄金，核心源于两者的属性差异，使其在政策冲击下的反应截然不同。
黄金的核心属性是避险与保值，尽管受通胀警告和高利率预期压制，但仍有部分避险资金选择持有黄金，叠加全球央行持续购金的结构性支撑，使其在下跌过程中获得一定承接，得以险守4800美元关键支撑，跌幅相对温和。而白银兼具贵金属属性与工业属性，市场体量小、投机性更强，对美联储政策信号和利率变化更为敏感，且工业需求受经济预期影响承压，双重压力下，资金撤离速度更快，导致连续六日下跌，跌幅显著高于黄金。

四、市场特征：资金加速撤离，持仓结构恶化

美联储通胀警告引发市场恐慌情绪，贵金属市场资金加速撤离，持仓结构持续恶化，进一步放大了价格下跌幅度，反映出市场对贵金属短期走势的悲观预期。
从近期走势来看，黄金自前期高点回落以来，累计跌幅逐步扩大，白银更是连续六日承压，场内投机资金和杠杆资金加速离场，部分机构为规避政策风险，也纷纷减持贵金属持仓。同时，市场观望情绪浓厚，投资者多选择离场观望，缺乏主动抄底资金，进一步加剧了金银的下跌态势，尤其是白银，已形成“下跌—止损—再下跌”的恶性循环。

五、短期态势：通胀压力未减，波动格局延续

短期来看，美联储通胀警告的影响仍将持续，贵金属市场面临的压力尚未缓解，黄金将继续围绕4800美元关键支撑位震荡，白银的下跌态势可能进一步延续。
美联储抗通胀的鹰派立场短期内难以改变，叠加中东冲突带来的油价上涨压力，通胀预期仍将维持高位，持续压制贵金属价格。若黄金未能守住4800美元支撑位，可能进一步下探后续支撑；白银则受六连跌影响，短期反弹动能不足，若资金抛售压力未缓解，仍可能延续下跌态势。此外，美联储后续表态、通胀数据及油价走势，将持续扰动贵金属短期行情。